SAAS业务出色或持续增利 易鑫集团看高一线

　　近两周，港股表现强势，恒指九连升后触发较多获利回吐，技术指标已呈超买迹象，短线略有喘定，跳空裂口有待填补，投资者不宜过分进取。即市部署上，《汽车以旧换新补贴实施细则》已如期落地，料将有效促进本年度汽车销量提升，汽车上下游产业链相关个股亦有望持续受惠，可看好易鑫集团(2858.HK)。

　　易鑫集团专注于汽车行业近十年，为中国领先的互联网汽车金融交易平台，主要从事交易平台业务及自营融资业务，覆盖新车及二手车，提供全面的汽车融资服务。该公司与超过36,000家汽车厂商、经销商及超过100家金融机构缔结了合作伙伴关系，业务遍及中国340多个城市。

　　于2023年，易鑫集团把握汽车市场复苏机遇，稳步扩大市场份额，业绩增长强劲。全年该公司实现融资交易金额为人民币659亿元，较上年增长24%，资产管理规模持续增加，进一步巩固了其在汽车金融行业的领先地位。总收入达到人民币66.86亿元，同比增长29%;经调整净利润为人民币9.10亿元，同比增长32%。

　　易鑫集团2024年第一季度未经审核业务已于5月9日更新，业务继续保持稳步增长。数据显示，2024年Q1易鑫集团共实现17.1万台汽车交易，同比增长约10%，并实现融资交易金额为人民币161亿元。

　　该公司在新能源汽车融资服务方面表现突出，持续保持高速增长。2023年新能源汽车融资交易量达到11.6万笔，同比增长206%。2024年Q1新能源业融资交易量达到2.8万台，同比增长89%。

　　易鑫集团的金融科技(SAAS)业务不断完善产品开发，并加强行业合作伙伴关系，不断取得新的进展。2023年通过金科模式促成的融资交易金额达人民币102亿元。该业务在2024年第一季度亦取得爆发式增长，融资交易金额达人民币39亿元。金融科技(SaaS)业务对融资交易总额的贡献由2023年第一季度的约7.2%增加至2024年第一季度的约24.3%。公司还在此业务领域持续深化与区域性商业银行(包括南京银行)的合作，并通过与更多知名品牌(如保时捷)合作，提升在高端市场的产品及市场占有率。

　　此外，创新型增值服务为该公司带来差异化竞争优势，进一步提升了客户体验。2023年5月推过电池GAP产品降低客户对电动车电池老化风险的顾虑，该产品持续受到市场欢迎。2023年录得电池GAP交易数量约6.8千笔，于2024年第一季度交易数量约9千笔交易，覆盖了约37.7%的新车电动车。

　　与此同时，易鑫集团保持了丰富的融资渠道，2023年在境外融资上取得可喜进展，与澳门大丰银行等多家境外金融机构达成合作。该公司在境内公开市场上发行的标准化产品亦取得多项突破，信用债方面，于2023年9月发行第4期超短期融资券(SCP)，认购倍数皆创新高;结构化产品方面，资产支持票据(ABN)项目屡获国际AAA评级，资产支持证券(ABS)项目票面利率连创新低。截至2023年末，该公司在公开市场的历史累计融资规模超过人民币500亿元。

　　易鑫集团基本面及业务前景获机构持续看好。华富建业证券研报指，预计 SaaS的增长和海外新机遇将继续推动易鑫集团盈利增长，给予公司”收集”评级，目标价1.90港元。走势上，4月易鑫集团U型反弹，目前MACD牛差距扩大，股价站稳各主要平均线，升势良好，可市价分注买入。