去年四季度增持西部超导、减持赛力斯，刘格菘坚信A股大部分优质资产已经具备较高性价比
公募基金2023年四季报披露进入高峰期。1月19日，“顶流”基金经理、广发基金副总经理刘格菘在管产品公布2023年四季报。
截至2023年12月末，刘格菘在管产品总规模为376.47亿元，较2023年9月末时的394.95亿元微降18.48亿元，降幅为4.68%。
整体而言，澎湃新闻记者发现，在2023年四季度，除广发创新升级混合首次将赛力斯买入前十大重仓股外，刘格菘旗下剩余5只基金均减仓了赛力斯的持股数量。其中，广发小盘成长混合、广发行业严选三年持有混合、广发科技先锋、广发多元新兴、广发双擎升级混合对赛力斯的减仓幅度依次为41.33%、35.68%、42.23%、8.84%、44.65%。
从基金业绩来看，除广发创新升级混合外，其余5只基金业绩均略微跑赢基准。然而，在申购赎回方面，除广发行业严选三年持有期混合基金呈净申购态势外，其余5只基金均遭遇净赎回。
“我们坚信当前时点A股大部分优质资产已经具备较高的性价比。我们对2024年的整体经济形势保持乐观，相信后续随着更大力度且更具针对性的政策逐步出台，各项经济指标将进一步企稳回升。”刘格菘在2023年四季报中写道。
西部超导新进前十大重仓股
目前刘格菘旗下在管基金产品共6只，依次为广发小盘成长混合、广发行业严选三年持有混合、广发科技先锋、广发多元新兴、广发双擎升级混合、广发创新升级。
作为刘格菘管理时间最长的基金，2023年四季度，广发小盘成长混合基金A类基金份额净值增长率为-0.37%，C类基金份额净值增长率为-0.47%，同期业绩比较基准收益率为-2.89%。
虽然广发小盘成长混合基金在2023年四季度的业绩略微跑赢基准，但与2023年二季度、三季度均呈现净申购态势不同的是，广发小盘成长混合基金在2023年四季度遭遇了1.59亿份的净赎回。
截至2023年四季度末，广发小盘成长混合基金的资产净值为73.52亿元，较2023年三季度末时的76.01缩水2.49亿元，下降幅度为3.28%。
仓位方面，广发小盘成长A在2023年四季度末股票仓位为89.55%，较2023年三季度末的87.45%进一步上升。此外，广发小盘成长A的前十大重仓股占基金净值比为60.04%，与2023年三季度时的61.60%相比，前十大重仓股持股集中度略微上升。
2023年四季报显示，广发小盘成长混合的前十大重仓股依次为圣邦股份（300661.SZ）、赛力斯（601127.SH）、福莱特（601865.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、锦浪科技（300763.SZ）、西部超导（688122.SH）、隆基绿能（601012.SH）、普利特（002324.SZ）、卓胜微（300782.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）。
梳理持仓后发现，截至2023年四季度末，圣邦股份跃升为广发小盘成长混合的第一大重仓股，持仓数量与2023年三季度末持平，仍为755.83万股；锦浪科技则由原先的第十大重仓股升至第五大重仓股，持仓数量相对上期大幅增加36.77%。
值得一提的是，刘格菘首次将西部超导买进广发小盘成长混合的前十大重仓股，持股数量为736.88万股。据该基金2023年中报，西部超导曾为广发小盘成长混合的第11大重仓股，持股数量为519.94万股。
与2023年三季度末相比，广发小盘成长混合还减仓了赛力斯、卓胜微这两只个股，减仓幅度为41.33%、19.71%。此外，原为第六大重仓股的国联股份（603613.SH）则退出了此次的前十大重仓股。
广发小盘成长混合基金四季度前十大重仓股，来源：澎湃新闻记者据Wind数据制作
此外，在梳理完刘格菘旗下6只公募基金2023年四季度的前十大重仓股之后，澎湃新闻记者发现，广发科技先锋、广发行业严选三年持有在2023年四季度时调仓动作较为明显。
其中，与2023年三季度时相比，广发科技先锋在2023年四季度加仓了阳光电源（300274.SZ）、亿纬锂能、晶澳科技、天合光能（688599.SH），其中天合光能的加仓幅度高达118.21%。
与此同时，晶科能源（688223.SH）、中芯国际（688981.SH）、中微公司（688012.SH）则均为首次进入广发科技先锋的前十大重仓股名单中。
广发科技先锋基金四季度前十大重仓股，来源：澎湃新闻记者据Wind数据制作
不仅仅是广发科技先锋基金，广发行业严选三年持有混合在2023年四季度也加仓了阳光电源、天合光能、亿纬锂能、晶澳科技、中微公司，增幅比例依次为17.07%、41.15%、17.48%、23.34%、6.94%。而晶科能源同样首次进入广发行业严选三年持有的前十大重仓股名单中。
广发行业严选三年持有混合四季度前十大重仓股，来源：澎湃新闻记者据Wind数据制作
整体而言，澎湃新闻记者发现，在2023年四季度，除广发创新升级混合首次将赛力斯买入前十大重仓股外，刘格菘旗下剩余5只基金均减仓了赛力斯的持股数量。其中，广发小盘成长混合、广发行业严选三年持有混合、广发科技先锋、广发多元新兴、广发双擎升级混合对赛力斯的减仓幅度依次为41.33%、35.68%、42.23%、8.84%、44.65%。
从基金业绩来看，除广发创新升级混合外，其余5只基金业绩均略微跑赢基准。然而，在申购赎回方面，除广发行业严选三年持有期混合基金呈净申购态势外，其余5只基金均遭遇净赎回。
后续各项经济指标有望进一步企稳回升
“四季度，中央经济工作会议定调2024年政策要‘以进促稳、先立后破’，表明了对经济发展的重视与积极态度。我们有望看到‘稳增长’政策继续推出。”刘格菘在2023年四季报中表示。
具体操作方面，刘格菘总结道，报告期内，旗下基金产品维持原有的行业配置，并进行个股优化调整。光伏及产业链占基金资产比重较高，从财报角度看，2023年四季度，很多龙头公司单季度以及前三季度收入及净利润均取得了非常耀眼的成绩，光伏行业在上游原材料价格下降过程中盈利能力明显提升，从盈利质量与盈利增速角度看，今年能超过光伏的行业并不多。
与此同时，刘格菘解释道，光伏板块的跌幅与其他一级行业相比全年居前，这种股价与基本面背离的原因，主要来自行业供给侧的快速扩张与需求的稳定增长之间的矛盾，这使得大部分投资者 担忧未来行业的盈利能力会快速下滑。
“我们的观点是，在组件价格快速下降过程中，行业出清的速度可能会加快，电池技术领先的一体化龙头公司的成本也在快速下降，一线龙头与二三线公司相比，盈利也会受影响，但影响并不如悲观预期的那么大，总体上我们对新技术下龙头公司2024年的盈利并不悲观，加上行业估值水平已经处于历史较低百分位，这个位置我们对光伏产业链保持乐观。”刘格菘称。
此外，刘格菘也坦言道，“今年产品的净值表现与年初我们的期望相比有较大落差，除了在产品重仓行业上 我们与市场的预期存在差异之外，我们还观察到当前市场的悲观情绪引发了大部分优质资产股价对于基本面悲观预期的过度反应。”
与此同时，刘格菘也坚信当前时点A股大部分优质资产已经具备较高的性价比。对2024年的整体经济形势保持乐观，相信后续随着更大力度且更具针对性的政策逐步出台，各项经济指标将进一步企稳回升。
