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北汽蓝谷,血流不止的“冠军”

斑马消费 范建

一年卖出不足10万辆车,公司亏损却超过50亿元。16日,北汽蓝谷再次抛出一份惊天的2023年度预亏公告。

2020年以来,北汽蓝谷已连续4年巨亏,累计亏损超过220亿元。为了维持正常运营,只能不断从市场融资输血。

谁能想到,北汽蓝谷旗下北汽新能源,曾是中国新能源汽车市场最具实力的选手,更曾连续7年蝉联中国纯电汽车销量冠军。



单车亏损5万+

旗下新能源汽车产品的终端售价就十万出头,每卖出一辆平均要亏五六万,也难怪,北汽蓝谷再次亏出了天际。

1月16日,北汽蓝谷(600733.SH)披露了2023年度业绩预亏公告,预计年度归母净利润为-57亿元至-52亿元,扣非净利润预计为-62亿元至-57亿元。2022年,以上两组数字分别为-54.65亿元和-58.38亿元。

至于亏损的原因,公司总结为:市场竞争越来越激烈,公司为提升综合实力,积极开拓市场,锐化品牌形象,提升运营效率,在技术研发、品牌渠道建设等方面持续投入,对短期业绩造成了一定影响。同时,因规模效应尚未显现,导致产品阶段性成本偏高。

北汽蓝谷的主营业务,为新能源汽车的研发、生产和销售,旗下拥有极狐和BEIJING两大新能源汽车品牌。

据公司披露的2023年12月产销快报,全年累计生产26649辆,同比增加19.95%;累计销售92172辆,同比增长83.69%。

极狐品牌成立于2016年,首款产品阿尔法T于2020年量产上市。北汽蓝谷对极狐倾注了大量资源,目标是聚合全球优质资源,将其打造成高端智能新能源汽车品牌。目前,极狐有阿尔法T、阿尔法S、阿尔法T/S(森林版)、阿尔法S(先行版)、考拉等多款车型在售,指导价13.18万元-32.98万元。

极狐品牌2023年累计销售30016辆,同比增长138%。由于上年基数低,增长势头还不错,不过,这一成绩,在中国新能源汽车品牌中,很难排得上号。

老牌“冠军”

别看北汽蓝谷现在亏损严重,其实,公司在新能源汽车业务上起步很早,也受到北汽集团的极大重视,曾具有很大的先发优势。

子公司北汽新能源,是中国首家独立运营、首个获得新能源汽车生产资质的企业。也就是说,在造车新势力们,还在用别人的资质代工造车时,北汽新能源早就拿到了自己的准生证。

早在2018年,北汽新能源就通过重大资产重组,借壳SST前锋成功上市,成为A股主板上市的唯一一家新能源整车制造企业,打通了融资通道。

彼时,北汽新能源是国内少数掌握纯电动汽车电池、电机、电控三大核心技术及整车集成匹配技术的新能源汽车企业,是当时国内纯电动汽车技术能力最强、产品线最丰富、市场销量最高、产业链最完整的新能源汽车企业之一。

2016年,北汽新能源的营业收入已达93.72亿元,当期归母净利润过亿。作为重组标的,该公司100%股权估值高达288亿元。交易完成后,上市公司更名为“北汽蓝谷”。几年过去,如今北汽蓝谷总市值也才292.1亿元(1月17日收盘)。

北汽蓝谷也有过辉煌的历史,2013年-2019年,公司连续7年保持中国纯电动汽车销量第一。2019年,公司汽车销量15.06万辆,该年度实现营业收入235.9亿元,归母净利润9201万元。

随着市场竞争的加剧,北汽蓝谷的新产品和品牌没能跟上市场的节奏,转折就此开始。2020年,公司营业收入暴降77.65%至52.72亿元,归母净利润更是一举巨亏64.82亿元。

2021年和2022年,公司营收触底反弹,分别实现86.97亿元和95.14亿元,业绩依旧流血不止,分别亏损52.44亿元和54.65亿元。

全靠融资苦撑

因其拥有较为深厚的新能源汽车底蕴,在借壳上市之前,北汽新能源就获得了资本的青睐。2016年和2017年,公司相继完成AB两轮融资,合计募资142亿元(其中货币资金118亿元),产业链上下游,以及国内外的大资本竞相进入。

很多人可能并不知道,极狐是最早参与华为HI合作模式的新能源汽车品牌之一。早在2017年,双方就达成了战略合作协议。

赛力斯与华为的联姻,则晚到2021年才开始。只是,赛力斯更为明智地选择了华为的智选合作模式,一举将一家定位于下沉市场的车企,瞬间做到了国内新能源汽车的头部企业。

新的一年,极狐和华为之间的合作,或将进一步深入。去年底,华为向北汽新能源转让多枚运输工具类“STELATO”商标,这被看作是双方将开启智选模式的标志。

2020年-2023年的4年间,北汽蓝谷已累计亏损超过220亿元(2023年按最低预测计),那么,公司靠什么支撑呢?

北汽蓝谷将上市公司融资平台的功能发挥到了极致。自重组上市以来,已通过市场化融资,累计获得资金126亿元。

2023年5月,公司通过定向增发,刚完成了一笔60.30亿元的融资。截至去年9月末,公司拥有货币资金58.16亿元,同期,短期借款为55.0亿元。

按照公司一直以来的烧钱速度,如若不能尽快实现自我造血,这些钱支撑不了多久,后续,还得继续向资本市场要钱。

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